金融风险将是最大风险

　　在谈到未来世界经济所面临的风险和挑战时，除了美元危机、通胀、政策紧缩等制约全球经济发展的因素外，专家们不约而同地强调了金融市场波动的风险，认为美国次贷危机所带来的金融风险加大了全球经济走势的不确定性。

　　福斯勒表示，一方面美联储在降息，另外一方面美国的银行却在收紧信贷。她用股市的波动性来衡量特定时期的金融风险，认为目前全球已经进入了波动性上升、避险需求增加时期，且这一时期不会很快过去，美国将首当其冲地受到影响。出于避险的考虑，投资者将从股市撤离的资金投入国债市场，导致国债收益率不断下降，这正在使美联储逐渐失去对利率的控制权。　中国银行(601988)副行长朱民表示，美国次贷危机尚未结束，金融市场的风险将成为2008年最大的风险，而这个风险到现在为止还没有切实可靠的政策或者措施来加以控制。他说，由于目前金融产品的技术发展太快、金融市场的规模扩展太快、金融风险的控制手段跟不上、金融监管远远落后市场，更重要的是全球的金融协调远远落后于市场发展，今天金融波动的剧烈程度是10年前、20年前、30年前无法想象的。这可以从美国次贷危机中清晰可见。

　　从历史经验来看，美国房地产价格的调整一般都会经历3年至4年低迷期。朱民因此判断此次美国房地产市场的调整远未结束，房贷抵押物价值还将下降。他说，随着大量浮动利率贷款集中进入利率重设期，越来越多的借款人无法通过"惊险的一跃"，次级抵押贷款的违约率仍会居高不下，而美国政府通过的"冻结利率计划"不足以从根本上扭转形势，次贷危机持续时间可能进一步延长，有关金融机构将不得不承受更大的损失。由于美国的消费是资产主导型，房地产市场的下滑将抑制国内消费，美国经济减速将继续。"从这个意义上说，亚洲经济是不是和美国脱钩已经变得不太重要了，因为脱钩和不脱钩对经济的影响只是1个百分点到3个百分点，而金融的波动则会导致危机的发生。"(蓝筹财经专题部)